Etudiant l’effet des incertitudes concernant les politiques économiques (que ces incertitudes naissent en Europe ou aux Etats-Unis avec le « Liberation Day »), des économistes de la BCE soulignent leur impact sur le crédit aux entreprises en Europe, et sur l’efficacité de la politique monétaire. Ainsi, un choc d’incertitude peut réduire de 0,5 point la croissance du volume global de crédits accordés, et même de 0,75 % s’il s’accompagne d’une forte volatilité sur les marchés. La conséquence de l’incertitude peut être mesurée aussi via son effet sur l’efficacité de la politique monétaire, qui s’amoindrit. Ainsi, l’impact positif d’une baisse des taux d’intérêt directeurs, fixés par la banque centrale, sur l’investissement est réduit de 20 % en cas de choc d’incertitude.