En 2024, les émissions obligataires liées à des enjeux ESG (green bonds, sustainability-linked bonds…) avaient totalisé 1 070 milliards de dollars dans le monde. Leur montant n’atteignait pas la barre des 800 milliards en novembre 2025, en raison, souligne une récente étude de Morningstar, des incertitudes politiques et du retour de bâton que subit la thématique, en particulier aux Etats-Unis, zone où ces émissions enregistrent le plus fort recul. Le marché reste toutefois innovant. Morningstar note ainsi une accélération tout au long de l’année des émissions relevant du European Green Bond Standard, pour un total de 22 milliards de dollars. D’autres thématiques montent également en puissance ou commencent à apparaître : ainsi, 29 emprunts obligataires liés à la nature (en tête desquels les blue bonds) ont été enregistrés sur onze mois, pour un total de 5 milliards de dollars, contre 12 en 2024 pour 1,5 milliard. Par ailleurs, en octobre, la métropole de Tokyo a émis la première obligation de résilience climatique au monde, respectant les critères de la Climate Bond Initiative. De quoi rester confiant, espèrent les auteurs de l’étude, pour le marché en 2026.