Les actions constituent encore la classe d’actifs la plus attractive pour le second semestre 2014. Malgré l’afflux de liquidités sur ce segment qui entraîne des valorisations assez élevées, la plupart des gestionnaires restent positifs sur les actions, mais ils adoptent une approche plus sélective des marchés. «En valeur relative, les actions européennes restent plus intéressantes que les actions américaines, qui se négocient actuellement 18 fois les bénéfices attendus, soit 2 points de plus que leurs homologues européennes», indique Serge Pizem, responsable des investissements multiclasse d’actifs chez AXA IM. Ces dernières pourraient également profiter d’un rebond des bénéfices des entreprises en zone euro compris entre 10 et 15 % cette année. Le gérant se montre également positif sur les actions anglaises, compte tenu de leur valorisation attractive et de la reprise économique plus avancée du pays. En revanche, il reste prudent sur les actions japonaises ou émergentes.