Fonds flexibles, profilés, d’allocation ou fonds patrimoniaux… La gestion flexible recouvre un large éventail de produits si différents en termes d’objectifs et de performances qu’il est difficile de les enfermer dans une seule catégorie. Certains fonds sont flexibles sur toutes les classes d’actifs, d’autres sur une seule classe d’actifs. Le succès commercial de ces fonds repose sur la promesse d’être réactif et de limiter la baisse dans les périodes de correction des marchés.
Pourquoi investir dans des fonds flexibles ?
Dans le contexte actuel de taux bas, la recherche de rendement passe par une plus grande prise de risque. Dans des marchés difficiles et volatils, l’investisseur préfère déléguer au gérant l’allocation d’actifs. Affranchi des contraintes liées à un benchmark, le gérant flexible effectue les arbitrages entre les différentes classes d’actifs dans lesquelles il peut investir. Son objectif est de dégager un profil de risque asymétrique.
Quelles stratégies privilégier ?
L’offre de fonds est tellement hétérogène que le choix d’un fonds flexible peut s’avérer compliqué. D’autant que la notion de flexibilité ne revêt pas le même sens d’un gérant à l’autre. Ainsi, n’entrent dans la catégorie de fonds flexibles définis par Morningstar que les fonds dont l’exposition aux actions varie de 0 à 100 %. Une distinction s’opère ensuite entre les fonds «euro flexibles» et «flexibles internationaux». Cependant, pour la plupart des fonds dits «flexibles» ou «fonds patrimoniaux», l’exposition aux actifs risqués n’excède pas 50 % du portefeuille. Certains de ces fonds ont donc bâti en grande partie leurs performances sur la poche obligataire.
Avant toute chose, l’investisseur doit s’interroger sur son objectif de long terme et sur le niveau de risque qu’il est prêt à assumer. Dans des marchés plutôt favorables aux actions, les fonds flexibles 0-100 % permettent aux investisseurs d’être exposés à la classe d’actifs tout en limitant la volatilité.
Quels sont les risques ?
«La gestion flexible donne une grande latitude au gérant. L’investisseur doit donc...
