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Allocation

Le crédit à haut rendement avance entre optimisme et interrogation

Publié le 3 juillet 2020 à 14h53

Pierre Gélis   Funds

Le marché des obligations à haut rendement a subi un choc sans précédent lors du confinement de près de la moitié de la population mondiale. Il s’en est suivi une dislocation accentuée par la faible liquidité du marché, qui génère des valorisations attrayantes car les impacts diffèrent sensiblement selon les secteurs d’activité et les entreprises. Il importe donc d’éviter toute réaction moutonnière.

Sans le vouloir vraiment, nous donnons généralement plus de poids aux événements les plus récents, au détriment des plus anciens, ce qui biaise notre jugement. La pandémie et les deux mois de...

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