Pénalisées par la baisse de la croissance mondiale et les risques politiques, avec possiblement un Brexit dur, les actions britanniques subissent comme leurs concurrentes du continent la pandémie de covid-19. Lorsque ce cygne noir se sera éloigné, l’environnement sera certes fragilisé mais les fondamentaux reprendront le dessus et Londres offrira aux investisseurs les plus agiles un marché diversifiant et dynamique.
Une incertitude majeure a pris fin lorsque le Royaume-Uni a officiellement quitté l’Union européenne le 31 janvier dernier, mais une nouvelle inconnue lui a succédé immédiatement car il reste maintenant à négocier les conditions des futures relations commerciales entre l’ex-membre de l’Union et les 27. Conforté par le scrutin de décembre dernier, le Premier ministre britannique, Boris Johnson, a d’emblée fixé la barre très haut en faisant voter une loi interdisant de surseoir à la date du 31 décembre 2020 pour la fin de la période transitoire commencée ce 1er février. Compte tenu du volume de textes à négocier et de leur complexité technique, bien peu de gérants estiment cette date réaliste et font preuve de retenue. Ainsi, pour Mark Richards, portfolio manager chez Jupiter Asset Management, «la négociation des futurs accords commerciaux avec l’Union européenne devrait se poursuivre au-delà de 2020. Elle va dissiper la vague d’optimisme actuelle et peser sur la croissance économique, mais la Banque d’Angleterre aura la possibilité de baisser ses taux directeurs pour favoriser la reprise. Une baisse de 25 à 50 points de base en milieu d’année devrait permettre de compenser les difficultés liées au changement du mode de fonctionnement de l’économie».
Le déficit budgétaire à la rescousse de l’économie
La banque centrale britannique n’a pas baissé ses taux d’intérêt comme attendu fin janvier, préférant conserver cette possibilité en cas de dégradation de l’environnement politique et économique. En outre, certains professionnels...
