Dès qu’une nouvelle crise surgit, le sujet de la dépendance de l’Europe en matière énergétique réapparaît. « En Europe, on a des dépendances sur un certain nombre de secteurs qui sont très stratégiques, dont ceux de l’énergie, des terres rares, de la défense et des technologies, souligne Ludivine de Quincerot, responsable de l’investissement durable et de la gestion diversifiée Europe, Rothschild & Co Asset Management. En matière d’indépendance, il faut choisir ses combats, et l’énergie et la défense sont, à notre sens, clés. » « Il y a un certain nombre de défis (population vieillissante, pénurie de talents, empilement des réglementations, etc.) que l’Europe va devoir relever si elle veut se donner les moyens de ses ambitions sur tous ces sujets d’indépendance, mais aussi de volonté politique », explique Nathalie Beauvir, directrice des transitions durables, Ostrum Asset Management. « La solution ne consiste pas à ajouter des réglementations mais plutôt à s’inscrire dans une logique économique et stratégique différente, insiste Nicolas Rochon, founder & CEO, R’Green. Les modèles de financement doivent aussi être adaptés à ces projets liés à la transition énergétique, et qui sont souvent à très long terme. Ils doivent être structurés différemment, avec des mécanismes capables de sécuriser les revenus. » « La transition énergétique est difficile car elle nécessite de prendre des décisions immédiates dans un contexte incertain, explique Philippe Madiec, deputy secretary general, NaTran. L’électrification de l’industrie implique des transformations importantes (production, équipements, réseaux) et reste dépendante de chaînes de valeur étrangères. Face à cela, des solutions complémentaires existent, comme le gaz renouvelable et le biométhane. Elles sont nécessaires pour réussir la transition énergétique tout en limitant les risques. »

Financer la transition énergétique

« L’intérêt pour la transition énergétique n’a jamais été aussi fort, précise Nicolas Rochon. Cependant, il faut accepter la volatilité, le fait que les risques ne sont plus ceux d’hier et que les business models dans lesquels on doit investir sont différents. En tant que gérant de fonds, on essaie de réconcilier la réalité de marché avec les attentes des LP, car il n’y a pas un secteur en Europe dans les infrastructures qui offrent plus de croissance et potentiellement de performance que l’énergie. » « Les fonds de pension en Europe devraient permettre d’avoir un financement à long terme sur plusieurs décennies qui correspond à ce qu’il faut pour booster la croissance », poursuit Ludivine de Quincerot. « Il y a également un sujet de fragmentation du budget européen et de sous-développement des marchés de capitaux », indique Nathalie Beauvir.