« Le marché de l’électricité fonctionne comme une Bourse (marché spot) où producteurs et consommateurs échangent chaque jour des offres de ventes et d’achats en fonction desquelles le prix de l’électricité est fixé, explique Jean-Yves Grandidier, président-fondateur, Valorem. Le market design de ce marché est basé sur les coûts marginaux de production. Il ne permet pas d’investir dans de nouveaux projets ayant des gros capex comme les énergies renouvelables ou le nucléaire. Pour le corriger et continuer de faire les investissements nécessaires à la transition énergétique, l’Etat a mis en place des compléments de rémunération. Nos actifs aujourd’hui, dans ce cadre-là, sont régulés. » « Il va falloir continuer à investir dans les projets de l’ENR hors soutien public, en tenant compte d’un contexte qui est particulier, indique Laurent Perno, directeur des marchés spécialisés, Crédit Agricole Transitions et Energies. Jusqu’à présent, c’était finalement assez simple d’investir dans des actifs parce qu’il y avait un système mécanique qui permettait facilement de faire des prévisions. Ce n’est désormais plus le cas et pour autant, il faut continuer à investir dans ce secteur, en tenant compte de la réalité du marché et en regardant des paramètres autres que la viabilité du productible. On n’achète plus un flux de revenus mais un modèle d’exploitation. » « Après la crise en Ukraine, les contrats d’achat d’électricité à long terme (cPPA) ont été très recherchés pour se protéger de la hausse et de la volatilité des prix, précise Laurent Battoue, Partner, Watson Farley. Cet intérêt a diminué récemment en raison d’une vision plus court-termiste et d’un déséquilibre entre l’offre et la demande. Pour relancer ce marché, des réflexions sont en cours afin d’adapter les cPPA aux besoins des acheteurs et d’intégrer des mécanismes d’optimisation et de partage de valeur entre producteurs et consommateurs. » « On va désormais avoir une multiplicité de modèles qui vont venir finalement composer le mix énergétique », conclut Laurent Perno.