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Les financements en OCABSA ou equity lines : un outil en vogue et souvent utile mais à manier avec précaution

Publié le 7 janvier 2022 à 10h36

Lexelians   OPTION FINANCE  Temps de lecture 4 minutes

Née aux Etats-Unis et importée en France au milieu des années 2000, la ligne de financement en fonds propres (parfois appelés OCABSA) ou equity line consiste pour une société cotée à émettre au profit d’un investisseur des obligations convertibles, généralement en plusieurs tranches, qui seront converties en actions sur la base du cours de Bourse en appliquant une décote. L’investisseur qui n’a pas vocation à rester au capital de la société écoulera rapidement les actions sur le marché. Les obligations sont parfois assorties de BSA.

Par Laurent Beauvoit, avocat associé, Lexelians

La taille des tranches et l’espacement entre chaque tirage sont en principe corrélés à la liquidité du titre : plus l’action est liquide, plus l’investisseur est disposé à financer beaucoup et rapidement car il pourra plus facilement céder les actions sur le marché.

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