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Quelle est la valeur du cash ?
Publié le 13 octobre 2026 à 11h06
Franck Bancel
OPTION FINANCE
Temps de lecture 6 minutes
La question de la valeur du cash est un sujet qui peut sembler trivial. Il est d’ailleurs peu traité en Finance. Pourtant, c’est une question complexe, car le cash est à la fois une des composantes de la solvabilité de l’entreprise, un élément déterminant de sa valeur et un élément clef des questions de gouvernance. Or, en finance, gouvernance, solvabilité et valeur sont appréhendées par des cadres théoriques fondamentalement différents. Nous présentons ci-dessous ces approches avant de proposer une synthèse.
PAr Franck Bancel, Professeur ESCP Business School, et Henri Philippe, Associé Accuracy
1. Le cash comme composante de la valeur de l’entreprise
La première dimension du cash est celle de sa valeur financière. Dans une approche DCF, le cash est un élément central du passage de la valeur d’entreprise à la valeur des capitaux propres. Les flux...
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