Pendant longtemps, le private equity s'est construit autour d'un équilibre relativement simple : des fonds fermés, une durée de vie prédéterminée, une liquidité concentrée au moment des cessions et une restitution progressive du capital aux investisseurs.
Par Tiana Rambatomanga, associée, Eversheds Sutherland France
Cette architecture demeure le socle de l'industrie. Pourtant, les évolutions observées ces dernières années montrent qu'elle n'est plus intangible.
L'essor des fonds de continuation et des fonds evergreen traduit une transformation plus profonde : celle d'un private equity qui cherche progressivement à dissocier la création de valeur des contraintes traditionnelles de liquidité, sans remettre en cause son horizon d'investissement de long terme.
