En décembre dernier, le laboratoire pharmaceutique lyonnais Juvisé Pharmaceuticals, spécialisé dans le rachat de médicaments auprès de grandes entreprises pharmaceutiques, mettait la main sur deux références développées par l’anglo-suédois AstraZeneca dans le champ de l’oncologie : Arimidex et Casodex. Une opération avoisinant les 181 millions de dollars (environ 165 millions d’euros), censée permettre à la société d’élargir de 57 à 75 le nombre de ses marchés, et de doubler dès 2020 son chiffre d’affaires, estimé en 2019 à 35 millions d’euros.

Afin de financer ces acquisitions d’envergure, Juvisé Pharmaceuticals a mis en place, concomitamment, un crédit syndiqué auprès de neuf investisseurs, banques et fonds de dettes privées, d’un montant de 213 millions d’euros, équivalent à 13 fois son Ebitda 2018. Ce financement apparenté à de la dette senior a été scindé en deux tranches : un «term loan A» de 85 millions d’euros amortissable sur six ans, et un «term loan B» de maturité sept ans remboursable in fine. «Notre activité génère des cash-flows réguliers et nécessite relativement peu d’investissements puisque la production des médicaments dont nous assurons la mise sur le marché est sous-traitée à une vingtaine de façonniers répartis en Europe», indique Antoine Guillot, directeur administratif et financier du laboratoire. Les caractéristiques de ce business model, couplées aux perspectives de développement à court terme de la société, lui ont permis d’obtenir des conditions de remboursement plus favorable sur la partie la plus significative du financement.