Si au vu de leur taille, les investissements dans les actions des compagnies d’assurances semblent conséquents, leur part s’est fortement réduite ces dernières années au profit des actifs privés et maintenant des obligations. Une première réforme de la directive Solvabilité 2, engagée en 2019, a permis de réduire la charge en capital des actions. Elle devrait être complétée par une nouvelle simplification d’ici 2025 dont l’impact est difficile à établir.
Points clés
- Si les compagnies d’assurances allouent près d’un quart de leurs investissements aux actions, la proportion de ces actifs portée directement au bilan tend à fortement diminuer.
- La directive Solvabilité 2 pénalise fortement la détention d’actions avec comme conséquence une sous-optimisation des portefeuilles.
- La réforme de la directive sera-t-elle suffisante pour changer la donne alors que la culture actions fait souvent défaut ?
- Les fonds de retraite professionnelle supplémentaire (FRPS) semblent pour l’instant évoluer dans la même dynamique que les compagnies d’assurances.
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