Vous avez une vue positive sur les actions émergentes. Pour quelles raisons ?

Nous sommes effectivement convaincus de l’intérêt de la classe d’actifs sur le long terme.

Tout d’abord, la croissance des bénéfices des entreprises des pays émergents est soutenue. Elle est en effet estimée en moyenne annuelle à 18 % pour les 3 ans à venir, ce qui est même supérieur à la progression attendue pour les sociétés des pays développés (avec une moyenne annuelle estimée de l’ordre de 13 %).

En parallèle, les cours des actions émergentes sont très attrayants. Le PER moyen du MSCI Emerging Markets ressort autour de 12,6 x contre 19,2 x pour le MSCI World (DN markets)[1], soit une décote de plus de 30 % par rapport aux marchés d’actions des pays développés.

Nous considérons par ailleurs que les réformes engagées dans de nombreux pays sont très favorables pour la classe d’actifs. C’est par exemple le cas en Inde, où les baisses d’impôts devraient soutenir la consommation. En Chine, la campagne anti-involution[2] visant à mettre un terme aux pratiques concurrentielles destructrices devrait avoir un impact positif pour les entreprises. Enfin, en Corée du Sud, les avancées en matière de gouvernance des sociétés devraient rassurer les investisseurs.

Les évènements en Iran ne risquent-ils pas de stopper cette dynamique ?

On ne peut en effet pas faire abstraction des tensions au Moyen-Orient. Le risque de transmission sur l’économie mondiale – qui dépendra de la durée de la crise – réside dans l’évolution du prix du pétrole et, par voie de conséquence, dans les effets que cela pourrait avoir sur l’inflation et la croissance.

Il faut garder à l’esprit que les marchés émergents ont beaucoup évolué et que la classe d’actifs dans sa globalité s’affranchit progressivement de sa dépendance aux matières premières. L’univers est aujourd’hui plus large et bien plus diversifié, avec un poids important des secteurs de la nouvelle économie comme la santé et la technologie, qui représentent désormais 56 % de l’indice MSCI Emerging Markets.

De notre point de vue, les évènements actuels, qui ne remettent pas en cause les tendances de fond qui soutiennent la classe d’actifs, font apparaître des opportunités d’investissement intéressantes.

Quel type de gestion convient-il de privilégier pour investir dans les pays émergents ?

Franklin Templeton a été pionnier pour investir sur ces marchés dès la fin des années 80. Nous disposons aujourd’hui d’une véritable expertise sur la classe d’actifs, avec 45 Md$ d’encours gérés au travers de stratégies globales – notamment le Fonds Templeton Emerging Markets Fund[3] –, régionales ou centrées sur un pays.

Nous disposons d’une équipe dédiée d’une centaine de personnes avec une présence dans 14 pays. Cette organisation nous permet d’avoir une compréhension locale des marchés (pour bien intégrer la culture, développer des réseaux sur place, etc.) dans une perspective d’investissement globale, cela afin d’identifier les meilleures idées d’investissement.

Nous croyons dans les vertus d’une gestion active et sans biais afin de performer dans tous les environnements de marché. Nos portefeuilles sont bâtis selon une approche bottom-up, le stock-picking reposant sur une analyse fondamentale des entreprises réalisée en interne. Nous ciblons les sociétés qui proposent des produits différenciants, ce qui leur assure un avantage compétitif, leur confère un pouvoir de fixation des prix et protège donc leurs marges. Nous restons à l’écart des entreprises trop endettées. Enfin, nous ne voulons pas surpayer la croissance et sommes par conséquent très attentifs aux niveaux de valorisation.

Quelles opportunités d’investissement identifiez-vous actuellement ?

La thématique de la consommation domestique nous semble très intéressante. Il ne faut pas oublier que 85 % de la population mondiale se trouve dans les pays émergents, que la proportion de jeunes y est très élevée et que la classe moyenne s’y développe. Le niveau de pénétration des biens et services y est comparativement bien moindre qu’au sein des pays développés. Le potentiel de croissance est donc très important dans des secteurs aussi variés que l’alimentation, la santé ou encore les banques.

Une autre thématique à laquelle nous croyons beaucoup est la digitalisation. Aujourd’hui, les pays émergents sont au cœur de cette révolution et comptent de nombreuses entreprises leaders, notamment dans le domaine de l’intelligence artificielle.

En termes de pays, nous avons depuis plusieurs années une véritable conviction sur la Corée du Sud, qui compte de nombreux leaders avec un pouvoir de fixation des prix, et ce, à des valorisations intéressantes. Au Brésil, même si les élections qui auront lieu à l’automne pourraient engendrer de la volatilité, nous identifions de nombreuses entreprises d’excellente qualité dirigées par des équipes capables de gérer des situations complexes.

Réservé aux clients professionnels. Ne pas distribuer aux clients particuliers.

Ceci est une communication à caractère promotionnel. Veuillez consulter le prospectus de l’OPCVM et son DIC avant toute décision d’investissement définitive.

L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que le Templeton Emerging Markets Fund présente, au regard des attentes de l’Autorité des marchés financiers, une communication disproportionnée sur la prise en compte des critères extra-financiers dans sa gestion.

Tout investissement comporte des risques, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi.

b[1] Ratio cours / bénéfice prévisionnel à 12 mois au 18 mars 2026.

[2] Anti‑involution signifie initiatives visant à réduire une concurrence destructrice entre entreprises et individus en Chine.

[3] Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit luxembourgeois.