Le scénario macroéconomique de cette année a finalement été moins favorable pour la croissance mondiale et pour la zone euro. Funds s’interroge sur les risques qui pèsent sur la zone euro : • Sont-ils bien intégrés par les marchés ? • Que peut-on attendre en matière de croissance économique ? • Du côté des entreprises, quelles sont désormais les prévisions de progression des profits ? Comment sont-elles valorisées ? • Quels sont les secteurs ou les thèmes à privilégier ?
- Le consensus était très favorable aux actions européennes début 2018, mais l’année ne s’est pas déroulée comme prévu sur les marchés. Quels facteurs ont pesé sur la classe d’actifs ?
- Cette année devait être celle d’un retour aux fondamentaux, après plusieurs années de quantitative easing. Finalement, c’est la politique qui a pris le dessus ?
- Comment prendre en compte cette nouvelle donne ?
- Doit-on s’attendre à de mauvaises surprises sur les marges ?
- Vous pensez donc que l’Italie constitue aujourd’hui un risque majeur pour la zone euro…
- Globalement, la zone euro sous-performe depuis le début de l’année. La baisse est-elle différenciée entre les marchés ou les secteurs ?
- Les actions européennes sont-elles trop chères ? Les prévisions de résultats ont-elles été révisées en cours d’année ?
Le consensus était très favorable aux actions européennes début 2018, mais l’année ne s’est pas déroulée comme prévu sur les marchés. Quels facteurs ont pesé sur la classe d’actifs ?
Comment expliquer l’évolution décevante des indices européens par rapport aux indices américains ?
Arnaud Chesnay, responsable de la gestion, Athymis Gestion : L’année 2018 a bien commencé, parce que tous les indicateurs macroéconomiques étaient en phase. La zone euro était protégée par une...
