L’année a commencé sur les chapeaux de roue pour les marchés, mais la correction de début février a amené les investisseurs à plus de prudence. L’intérêt d’investir dans la classe d’actifs n’a cependant pas été remis en cause. Funds s’interroge néanmoins sur la montée de certains risques et sur leurs impacts sur les marchés.• Où sont les opportunités ?• Quels sont les facteurs de soutien de la classe d’actifs ?• Comment se comporte-t-elle en période de remontée des taux ? • Faut-il arbitrer les marchés américains en faveur des actions européennes ?• Sur les marchés européens, quels arbitrages entre large caps et valeurs moyennes ?• Peut-on continuer à investir dans les marchés émergents ? Funds s’interroge par ailleurs sur l’opportunité de privilégier les approches régionales ou d’investir plutôt dans les fonds actions internationales.
- Comment se comportent les marchés actions depuis le début de l’année ?
- Les baisses violentes sur certains titres sont-elles dues aux valorisations trop élevées ?
- Finalement, quelle que soit la dynamique propre à chaque région économique, l’orientation des marchés reste déterminée par ce qui se passe aux Etats-Unis…
- Cette idée d’avoir atteint un plus haut sur les marchés et la perspective d’une récession vont-elles décourager les investisseurs d’investir dans les actions ?
- Quels sont aujourd’hui les facteurs de soutien de la classe d’actifs ?
- En matière d’allocation, faut-il privilégier certains marchés ? Quels sont les arbitrages à réaliser ?
Comment se comportent les marchés actions depuis le début de l’année ?
La correction de début février a-t-elle modifié votre perception des marchés ?
Cyrille Collet, SFAF, CFA, directeur de la gestion quantitative actions, CPR AM : Selon les anticipations de début d’année, 2018 est censée être positive pour les marchés actions. Nous anticipions une hausse de 5 % environ pour les actions internationales, ce qui nous plaçait un peu dans le camp des pessimistes car les attentes étaient plus élevées après un démarrage presque euphorique. Aujourd’hui, nous maintenons notre prévision de 5 % car les croissances de bénéfices ont été revues à la hausse et les taux montent mais de façon graduelle. Par rapport aux années précédentes, nous observons un changement de régime en 2018, lié au retour de la volatilité et à des éléments au quotidien qui font bien plus bouger les marchés. 2018 devrait donc être une année globalement plus positive pour les actions, mais dans un monde plus volatil. Par ailleurs, nous avons observé que la correction des marchés début février a amplifié la demande des investisseurs, qui s’intéressent de plus en plus à des stratégies de performance absolue sur les actions. Ils sont conscients de la baisse inéluctable des rendements sur les actions et de la forte exposition au marché américain dès lors qu’ils sont investis dans des stratégies globales.
Christian Parisot, stratégiste, Aurel BGC : Beaucoup de bonnes nouvelles, notamment sur la croissance mondiale ou la réforme fiscale aux Etats-Unis, étaient déjà intégrées dans les cours fin 2017. Cela donnait donc l’impression en début d’année que le potentiel de...
