Laurent Denize

Nous n’avons pas eu de mauvaises suprises. Nous étions optimistes sur les actions et les actifs risqués en général, high yield et crédit, aussi bien dans les pays développés que dans les pays émergents. L’inflation, toujours orientée à la baisse, a constitué la principale surprise avec des taux qui ont très peu monté, malgré l’accélération et la synchronisation de la croissance mondiale. Cela a porté les marchés. La normalisation de la politique monétaire aux Etats-Unis et dans la zone euro va prendre du temps. En parlant du contexte politique, les élections françaises et allemandes n’ont pas eu de conséquences négatives. L’année 2017 s’est donc globalement bien déroulée, avec de belles performances pour les actions et pour les taux. Elle a été particulièrement favorable aux gérants de conviction.

David Taieb

En effet, grâce à la convergence de nombreux facteurs, 2017 a été une bonne année en matière de performance pour l’ensemble des classes d’actifs. La croissance économique a été forte et homogène. Elle a été associée à des politiques monétaires ultra-accommodantes dans toutes les zones, dans un environnement inflationniste faible. Ce qui a eu pour conséquence la publication de bons résultats d’entreprises, parfois même au-dessus des attentes. La question est de savoir s’il est possible de reproduire ces performances en 2018.

Jérôme Legras

En ce qui concerne le secteur financier, 2017 a été une année charnière. Sur le plan politique, il y a eu un avant et un après l’élection présidentielle en France. Après la victoire d’Emmanuel Macron, les gens se sont désintéressés du risque italien, alors que les élections italiennes approchent. Il faudra les suivre de près.