L’année 2016 a de nouveau été compliquée sur les marchés actions, ce qui s’est traduit par des sorties importantes sur les fonds actions traditionnels. Et pourtant, les investisseurs sont plus que jamais conscients que la prise de risque est nécessaire pour obtenir un meilleur rendement. Dans ce contexte, Funds s’interroge sur l’intérêt d’investir dans les actions via de grandes thématiques. • Pourquoi les fonds thématiques attirent-ils plus facilement des investisseurs peu enclins par ailleurs à investir dans la classe d’actifs ? • Comment sont construits les univers d’investissements ? • Comment les gérants parviennent-ils à dégager de la performance dans les différents cycles de marchés tantôt favorables aux valeurs de croissance ou tantôt aux valeurs défensives ? • Comment déterminer le bon timing pour investir dans des fonds thématiques ? • Quelle place leur accorder dans une allocation actions ?
Qu’est-ce qu’un fonds thématique ?
Vafa Ahmadi, directeur des gestions actions thématiques, CPR AM : Les fonds thématiques trouvent leur fondement dans des phénomènes globaux comme les ruptures technologiques, le vieillissement de la population ou des changements sociétaux. Ces phénomènes sont porteurs de croissance et de performance.
Chez CPR AM, nous considérons que les thèmes doivent être des fonds sur des dynamiques de croissance. Il n’y a pas de sectarisme dans la définition d’un thème dès lors qu’il se traduit par un changement de dynamique de performance des entreprises qui sont actives dans cet univers. Nous essayons de nous démarquer en mettant en avant la pérennité des fonds que nous construisons et en évitant les effets de mode. Il faut prendre le temps d’étudier le fondement de chacun des thèmes et s’assurer que l’univers d’investissement est suffisamment large pour que le gérant puisse procéder à des arbitrages. Dans le cas contraire, on est plus dans une logique sectorielle que thématique.
Pour construire un fonds thématique, il faut donc une thématique pérenne, être précurseur dans l’offre et veiller à ce que l’univers d’investissement soit large et bien qualifié en matière de croissance, de volatilité, etc.
Eric Biassette, responsable de la gestion actions thématiques, Generali Investments :
Un fonds thématique se définit par rapport à un fonds «benchmarké», car l’objectif de gestion est de s’extraire d’un indice de référence contraignant en définissant un nouvel univers d’investissement. Ainsi, en France, le CAC 40 est aujourd’hui à son niveau du quatrième trimestre 1999 et 50...
