Dans un contexte plus favorable aux actifs risqués et alors que la reprise économique se confirme dans la zone euro, Funds s’interroge sur l’opportunité d’investir dans les petites et moyennes valeurs. • Comment se comporte la classe d’actifs depuis le début de l’année ?• Quelles sont les perspectives de croissance ?• Les valorisations des small et mid caps sont-elles toujours attractives ? • Comment gérer la liquidité ?• Quels sont les secteurs ou les thèmes à privilégier ?
- Comment les small et mid caps se comportent-elles ?
- Comment sont valorisées les small et mid caps ?
- Les valeurs moyennes sont-elles particulièrement sensibles à la remontée des taux ?
- La consolidation est-elle particulièrement importante dans certains secteurs ?
- La taille du flottant est-elle un critère important ?
- Quelles sont les raisons qui vous incitent à la prudence ?
- Quels sont les thèmes ou les secteurs qui vous semblent attractifs dans l’univers des valeurs moyennes ?
Comment les small et mid caps se comportent-elles ?
Depuis le début de l’année, les marchés financiers sont bien orientés et favorables aux actifs risqués. Dans ce contexte, comment se comportent les small et mid caps ?
Stéphanie Bobtcheff, gérante small et mid caps, La Financière de l’Echiquier : La surperformance de la classe d’actifs par rapport aux large caps est très nette. Les small et mid caps sont très domestiques, très ancrées en Europe et peu exposées aux marchés émergents. Or, le contexte macroéconomique est en amélioration constante, avec des chiffres très bien orientés qui se traduisent dans les entreprises par d’excellents résultats.
Thierry Cuypers, responsable gestion Small et Mid caps Europe, Natixis Asset Management : Au 10 mai, et depuis le début de l’année, il y avait 400 points de base d’écart entre la performance des small et mid caps et celle des grandes valeurs, aussi bien dans la zone euro qu’en Europe. La classe d’actifs se comporte donc mieux.
Jean-Pierre Mariaud, responsable de la gestion Mid & Small caps Europe, CM-CIC Asset Management : Le bon comportement de la classe d’actifs se vérifie également sur le marché français, avec une performance supérieure à l’indice CAC 40.
Eric Biassette, responsable de la gestion actions thématiques, Generali Investments : L’environnement macroéconomique paraît aujourd’hui favorable. Le cycle économique semble se prolonger aux Etats-Unis, on ne parle plus de crise en Chine, et, en Europe, tous les indicateurs confirment une reprise. Tout cela est positif pour les valeurs moyennes qui sont, par nature, plus cycliques que les grandes valeurs. Par ailleurs, les résultats des entreprises publiés au titre du premier trimestre 2017 sont bons, voire très bons.
